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战略投资者直奔大股东宝座
2017-08-14  作者:华数传媒

相较于以往的定增案例中低比例持股的情况,不少战略投资者如今直接通过定增一举拿下上市公司控股股东的宝座,进而以此平台整合双方资源或注入资产

 

典型案例:菲达环保天业通联

 

在以往的定增案例中,战略投资者的持股比例一般都在5%以下,持股比例达10%的极为罕见。不过,今年这一情况却悄然生变,不少战略投资者直接通过非公开发行一举拿下公司控股股东的宝座

 

1月28日,菲达环保抛出非公开发行股票预案,拟以每股19元的价格向巨化集团定向发行不超过6315.79万股公司股份,募集资金不超过12亿元,巨化集团以现金全额认购。定增完成后,菲达环保的控股股东变更为巨化集团,实际控制人由诸暨市国资委变为浙江省国资委。

 

巨化集团通过入主菲达环保,与之形成战略合作关系。据了解,巨化集团是浙江省国资委直属的大型国有企业集团,为浙江省最大的化工产业基地,业务覆盖化工、环保、公用工程等领域。公告称,发行完成后,巨化集团将充分利用菲达环保的资本市场平台,整合双方环保产业资源。同时,公司在对巨化集团下属环保产业进行整合的基础上,依托巨化集团的支持立足环保行业,并以增发为切入点向污水治理和固废治理环保等领域拓展。

 

与之相似,天业通联的案例中亦可窥见产业资本通过定增取得公司控股权的影子。根据定增预案,天业通联的定增对象为华建盈富、中铁信托、国泰君安三家公司,发行规模不超过1.7亿股,募集资金总额不超过10亿元。值得关注的是,华建盈富为公司第二大股东华建兴业所控制的有限合伙企业,二者的实际控制人均为自然人何志平,即何志平所控制的华建盈富通过大比例认购本次定增股权,一举夺得公司控制权,华建系的掌舵者何志平顺理成章地荣升天业通联新的实际控制人。

 

事实上,战略投资者通过定增取得公司控股权的始作俑者或可追溯到2012年的博盈投资。当年,博盈投资正是通过定增购买资产的方式,实现了实际控制权变更和大量资产置入,该案例至今仍为投行圈津津乐道。有业内人士分析,上述公司推进的增发方案,或多或少都是根据博盈投资的案例演变而来,但是并未完全效仿,不然很难获得通过。

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