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读懂上市公司报告之定期报告14
2022-03-21  作者:上海证券交易所

1.    什么是每股收益?基本每股收益与稀释每股收益有什么区别?

每股收益是指普通股股东每持有一股所能享有的企业利润或需承担的企业亏损。每股收益通常被用于反映企业的经营成果,衡量普通股的获利水平及投资风险,是投资者等信息使用者据以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力、进而做出相关经济决策的重要的财务指标之一。每股收益包括基本每股收益和稀释每股收益两类。

基本每股收益是按照归属普通股股东的当期净利润除以发行在外普通股的加权平均数计算的每股收益。

稀释每股收益是以基本每股收益为基础,假定企业所有发行在外的稀释性潜在普通股均以转换为普通股,从而分别调整归 属于普通股股东的当期净利润以及发行在外的普通股加权平均数计算的每股收益。

基本每股收益仅考虑当期实际发行在外的普通股股份,而稀释每股收益的计算和列报主要是为了避免每股收益虚增可能带来的信息误导,这是两者的主要区别。

 

2.    上市公司的利润如何分配,其有哪几种主要形式?

利润分配是指上市公司根据国家有关规定和公司章程、投资者协议等,对当年可供分配的利润所进行的分配。利润分配的顺序依次是:

(1)弥补以前年度亏损;

(2)提取法定盈余公积;

(3)提取任意盈余公积;

(4)向投资者分配利润。

其中:向投资者分配的利润是指,向各类投资者分配的利润,包括向国家、其他单位、个人以及外商等投资者分配的利润,但不包括向各种债权人支付的利息。在上市公司,向投资者分配的利润包括支付的优先股股利和普通股股利。其中:普通股股利又包括现金股利和股票股利。

 

3.    送股与资本公积转增股本有什么区别?

送股是指上市公司以红股方式分配公司利润,即股票股利,是免费派送给股东的股份,也称“送红股”。资本公积转增股本(以下简称转股)是指,股份有限公司将资本公积的一部分转为股本并向股东派送新股的行为。资本公积主要来自股票发行的溢价、公司法定财产重估增值、接受大股东捐赠资产等。送股与转股的主要区别在于新股来源:送股来源于利润;转股来源于资本公积。

从本质上来看,送股或者转股后投资者所拥有的股票数会大幅度增长,可是除权之后股票总价值并不会发生变化,只是股东内部权益调整,并不是公司经营和盈利的实质性利好。

 

4.    什么是政府补助?

政府补助,是指企业从政府无偿取得货币性资产或非货币性资产,主要形式包括政府对企业的无偿拨款、税收返还、财政贴息,以及无偿给予非货币性资产等。政府补助通常具有两项特征:一是政府补助是来源于政府的经济资源;二是政府补助是无偿的,即企业取得来源于政府的经济资源,不需要向政府交付商品或服务等对价。

按照现行会计准则规范,政府补助应当划分为与资产相关的政府补助和与收益相关的政府补助。与资产相关的政府补助,是指企业取得的、用于构建或以其他方式形成长期资产的政府补助。通常情况下,相关补助文件会要求企业将补助资金用于取得长期资产。长期资产将在较长的期间内给企业带来经济利益,因此相应的政府补助的受益期也较长。与收益相关的政府补助,是指除与资产相关的政府补助之外的政府补助。此类补助主要是用于补偿企业已发生或即将发生的相关成本费用或损失,受益期相对较短,通常在满足补助所附条件时计入当期损益或冲减相关成本。

 

5.    如何解读政府补助?

政府补助企业是政府对经济和社会进行直接调控的重要手段之一,可以提高企业生产效率、社会效益并有利于提高亏损企业的后期发展能力,弥补市场失灵所导致的外部损失。

政府补助的动机主要有以下几方面:

(1)重点扶持、支持特定产业

作为区域经济秩序的维护者和经济发展的推动者,地方政府都会通过政府补助等财政手段来支持已有产业,或者积极吸引和发展新兴产业,通过促进经济增长。

(2)优化资源配置,促进经济发展

作为一种相对稀缺的资源,资本对经济增长有很大贡献。作为地区经济发展的受益者,地方政府有强烈动机维持地方经济持续高速的发展。比如,产业链条庞大的汽车制造、房地产等对经济有巨大拉动作用的产业,在不同时期成为了各地方争相拉拢的对象,地方政府寄希望于通过有限的财政资源撬动大量的社会资本投入,通过龙头产业拉动区域经济,实现全面快速的发展。

(3)增加就业,保持社会稳定

创造就业机会是地方政府的一个重要职责。为解决就业问题,地方政府补助政策会向那些能够创造大量就业机会的行业倾斜,通过提升就业率,减少社会闲散人员数量,进而减轻社会治安管理压力,实现社会稳定,为居民提供一个安定的社会环境。

政府补助的形式主要有以下几方面:

(1)税收优惠

税收优惠,是按照国家有关规定,采取即征即退、先征后返、先征后退等办法向企业返还税款的补助方式。税收优惠作为一种直接的政府补助行为,主要是为了鼓励有前景、有生命力的行业及企业,同时实现区域经济均衡发展。

(2)财政补贴

除了税收优惠,地方政府还可以通过多种财政补贴的形式帮助上市公司,主要包括财政拨款和财政贴息。与税收优惠相比, 财政补贴更加灵活,地方政府可操纵空间更大。上市公司可将这种补贴直接确认为当期损益,可较灵活运用财政补贴金额调节当期利润。

一是财政拨款。财政拨款,是政府为支持企业发展无偿拨付的款项,其资金来源一般为本级政府财政收入。为达到政策引导的效果,通常此类拨款都会附带严格的政策条件,企业只有在满足条件的情况下才能申请该款项。比如,拨付企业开展研发活动的研发经费。

二是财政贴息。财政贴息,是政府代企业支付部分或全部贷款利息,是一 种较为隐蔽的补贴形式,其实质是对企业成本的补贴。财政贴息是政府为支持特定行业、区域发展,为了实现政策目标及宏观经济发展计划,对企业贷款利息给予的补贴。通常,地方财政会将贴息资金直接拨付给受益企业,或者将贴息资金拨付给贷款银行,由受益企业按照实际发生的优惠利率向贷款银行计算和缴纳利息费用。财政贴息资金通常为专项资金,所以受益 企业必须保证贴息的专款专用。任何单位不得以任何理由、任何形式截留、挪用财政贴息资金。

(3)无偿划拨非货币性资产

无偿划拨非货币性资产主要包括土地使用权等形式。但在日常的政府补助实施过程中,此种补助形式较少使用。

政府补助获得的决定因素有以下方面:

(1)公司的综合实力

地方政府更倾向补助业绩优异的企业,即有培优动机。能够得到补助的企业通常具有较好历史表现、漂亮的经营业绩以及广阔的发展空间,并且这种优异的表现并非借助政府补助调高业绩来实现的。

(2)公司的保壳压力

一般而言,为避免上市公司被实施退市风险警示或者终止上市,地方政府常用的方式之一就是通过财政补贴快速提高经营业绩,从而保住上市公司的上市地位。

(3)公司的政策性负担

现阶段,我国企业不同程度的承担着政策性负担,比如为降低社会成本,政府会要求企业提供超过企业实际需求量的工作机会 ;为确保国家战略安全,要求企业保留冗余产能或其他能力。政策性负担会影响企业生产效率以及盈利能力,因此,政府有责任通过政府补助等方式来减轻企业的政策性负担。

最后,在一定程度上说,合理的政府补助行为可以实现政府和公司双赢,对经济发展和社会稳定有积极作用。但由于马太效应、权利寻租、密切关联等原因的存在,可能滋生过度投资,造社会政资源的低效率甚至是资源浪费。


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