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专家观察-资本市场第75期
2018-10-29  作者:华数传媒

一、宏观经济

 

本周初基本延续了上周五的反弹行情。周一,三大指数齐涨超4%,同时量能增加,让本轮反弹有了一定量能基础;周二,市场进入调整期,白酒、保险、银行等权重股持续走弱,沪指失守2600点;周三,两市低开震荡,临近午间收盘金融股发力,午后两市冲高回落;周四沪指回补周一缺口后收红;周五再次回归小幅调整,走势较为平稳。成交量方面,相较于前期有很大放量,并且得以保持。截止收盘,上证指数报2598.85点,周涨幅1.90%;深证成指报7504.72点,周涨幅1.58%;创业板指报1263.19点,周涨幅1.06%

 

有分析人士指出:综合来看A股这一波下跌行情在政策底的支撑下有望结束。目前,A股市场经历了前期的调整后,其整体估值水平已与2008年底和2012年底市场达到最低点时相当。展望后市,年底修复性行情可期,但反弹持续性和力度如何,仍需进一步关注成交量变化和改革政策推进情况。

 

二、宏观经济大事件

 

1、基建踩油门 发改委密集批复千亿项目

 

步入四季度,基建投资开始“加油门”。近期国家发改委密集批复多个高铁和特高压项目,涉及总投资规模超千亿元。除了国家发改委之外,地方也释放出基建提速的信号。多个城际轨道交通项目获地方发改委批复,多省市也密集发布交通中长期规划。

 

国家统计局数据显示:1-9月份,基建投资增速为3.3%,创下近年来新低。但值得注意的是,1-9月份基建投资增速较1-8月回落0.9个百分点,与前几个月23个百分点的下降幅度明显收窄。

 

专业人士指出:8月后宏观政策趋向积极,加大基建投资补短板得到明确,四季度基建投资增速有望探底回升。未来应实施更加积极的财政政策,加大基建补短板力度,在新技术布局、城市更新改造、偏远地区交通设施建设等领域要加大投入。

 

2、中国9月规模以上工业企业利润增速明显放缓

 

国家统计局10月27日发布的工业企业财务数据显示,中国9月规模以上工业企业利润同比增长4.1%,前值增长9.2%。2018年前三季度,全国规模以上工业企业利润总额增长14.7%,增速比1-8月份减缓1.5个百分点。

 

具体来看:1-9月份,规模以上工业企业中,国有控股企业实现利润总额15294.3亿元,同比增长23.3%;集体企业实现利润总额145.9亿元,增长4.8%;股份制企业实现利润总额35088.8亿元,增长19.1%;外商及港澳台商投资企业实现利润总额12352.8亿元,增长5.7%;私营企业实现利润总额12591.5亿元,增长9.3%。

 

专家表示:未来经济走势仍待政策效果显现,基建补短板有望带动相关工业行业下游需求,政策扶持民营经济有助于改善企业经营环境,提高利润空间。同时,今年高端制造业投资增速仍显著高于整体制造业,预计国家可能继续加大高端制造业政策支持。

 

3、中国9月银行代客结售汇逆差1103亿元人民币

 

1025日,国家外汇管理局统计发布数据显示,9月银行结售汇逆差1202亿元人民币,环比8月的逆差1017亿元人民币扩大185亿元人民币,为20177月以来最大逆差。

 

分类别来看:

银行代客业务:结汇10118亿元人民币,售汇11221亿元人民币,结售汇逆差1103亿元人民币;

银行自身业务:结汇697亿元人民币,售汇797亿元人民币,结售汇逆差100亿元人民币;

银行代客远期业务:远期结汇签约758亿元人民币,远期售汇签约741亿元人民币,远期净结汇18亿元人民币。

 

专家表示:9月中国外汇市场供求边际上仅出现小幅弱化。代表零售外汇市场的银行结售汇逆差相较8月份小幅扩大185亿元,9月实现逆差1202亿元,在央行出手稳定汇市的情况下,虽然美元指数并未大幅走强但人民币仍贬值0.75%。从结售汇率的情况来看,9月结汇率小幅回升至66%,售汇率小幅升至68%,虽未进一步恶化,但仍反映出客户的汇率预期以及相应的结汇意愿仍较弱。

 

4、银保监会就修改外资银行管理条例公开征求意见

 

10月25日,银保监会发布关于《国务院关于修改〈中华人民共和国外资银行管理条例〉的决定(征求意见稿)》公开征求意见的公告。

 

外国银行可以在中华人民共和国境内同时设立外商独资银行和外国银行分行,或者同时设立中外合资银行和外国银行分行。

外国银行分行可以吸收中国境内公民每笔不少于50万元人民币的定期存款,外资银行营业性机构经营本条例第二十九条或者第三十一条规定业务范围的人民币业务的,应当具备国务院银行业监督管理机构规定的审慎性条件,并经国务院银行业监督管理机构批准。

外国银行分行应当按公众负债额的一定比例持有合格资产,具体比例要求由国务院银行业监督管理机构规定;外国银行分行营运资金加准备金等项之和中的人民币份额与其人民币风险资产的比例不得低于8%。

 

5、习近平出席开通仪式 港珠澳大桥正式通车

 

10月23日上午,港珠澳大桥开通仪式在广东珠海举行,中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席仪式,宣布大桥正式开通。

 

粤港澳大湾区建设提速:习近平总书记亲自谋划、亲自部署、亲自推动的国家战略——粤港澳大湾区建设如火如荼。作为大湾区建设的代表性工程,港珠澳大桥为大湾区基础设施互联互通树立了典范。香港到珠海、澳门的车程将由约3小时缩短到约45分钟。大桥开通已成为港澳两个特区政府发展经济、改善民生的着力点。

 

三地共管模式:港珠澳大桥管理复杂,需要法律与政策层面的制度设计,在“一国两制”框架下完成了一系列制度创新,始终秉持“共建、共管、共享”的宗旨,有效解决了三地法律法规差异、技术标准衔接、建设程序规范、思维模式碰撞。

 

一小时旅游圈形成:广深港高铁、港珠澳大桥开通,粤港澳大湾区一小时旅游圈已经形成,澳门未来将发展成为世界旅游休闲中心,香港将借助自身国际化和背靠大陆的优势谋求旅游市场更大的发展。

 

6、证监会:依法规范支持上市公司股份回购行为

 

第十三届全国人大常委会第六次会议26日审议通过《全国人民代表大会常务委员会关于修改的决定》,对公司法第一百四十二条有关公司股份回购的规定进行了专项修改,自公布之日起施行。

 

六种回购情形:

减少公司注册资本;与持有限公司股份的其他公司合并;将股份用于员工持股计划或者股权激励;股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议,要求公司收购其股份;将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券;上市公司为维护公司价值及股东权益所必需。


证监会表示:将加大监管执法力度,依法严厉查处利用股份回购实施内幕交易、操纵市场、信息披露违法、“利益输送”、“忽悠式回购”等违法违规行为,切实维护上市公司股份回购市场秩序,发挥股份回购制度积极作用,促进资本市场持续稳定健康发展。


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