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专家观察-资本市场第77期
2018-11-12  作者:华数传媒

一、宏观经济


本周市场以调整行情为主。周一,早盘三大股指集体低开,随着尾盘券商、保险板块的持续走高,沪深两市指数跌幅收窄。周二,市场呈现探底回升走势,创投概念股掀起涨停潮。周三,三大股指平开,个股涨多跌少,午后股指高位震荡后迅速跳水。周四,市场高开低走,三大股指继续回收。周五出现金融股杀跌行情,沪指受挫跌破2600点,深成指、创指则在科技股带领下继续保持微跌。截止收盘,上证指数报2598.87点,周跌幅2.90%;深证成指报7648.55点,周跌幅2.78%;创业板指报1322.83点,周跌幅1.89%。


有分析人士指出:十月政策面出现多项救市举措,市场也迅速在金融股带动下走出一波反弹,但单凭金融板块一己之力难以持久,所以本周进入震荡调整,尤其是金融股表现极为弱势。创投、自贸区、5G、壳概念等近期热点接力金融股,让市场杜绝真空期,也使得本周走势不至于过于低迷。


二、宏观经济大事件


1、首届进口博览会在沪开幕 习近平发表主旨演讲


11月5日,首届中国国际进口博览会在上海开幕。国家主席习近平出席开幕式并发表题为《共建创新包容的开放型世界经济》的主旨演讲。


中国五个方向加大开发力度:

第一,激发进口潜力;第二,持续放宽市场准入;第三,营造国际一流营商环境;第四,打造对外开放新高地;第五,推动多边和双边合作深入发展。


习近平强调:中国国际进口博览会是迄今为止世界上第一个以进口为主题的国家级展会,体现了中国支持多边贸易体制的一贯立场。经济全球化是历史大势,各国都应该拿出更大勇气,积极推动开放合作。将增设上海自贸区的新片区,并在上交所设立科创板并试点注册制。


2、10月财新中国服务业PMI降至50.8,创13个月新低


11月5日,最新公布的10月中国财新服务业PMI降至50.8,预期52.8,前值53.1,为13个月以来新低,10月中国财新综合PMI为50.5,低于9月1.6个百分点,为28个月以来最低。


具体来看:这一走势与统计局PMI一致,国家统计局公布的10月服务业商务活动指数为52.1,综合PMI录得53.1,分别较上月回落1.3个和1个百分点。10月,中国制造业景气略有回升,但服务业扩张明显减速,导致经济活动增速放缓至逾两年最低。由于担心中美贸易战的冲击和需求低迷的影响,10月制造业界信心度降至11个月新低;服务业企业信心度也降至7月以来低点。


专家表示:10月财新中国综合产出指数较上月显著下滑,反映经济下行压力明显增大。从分项指数来看,总需求下滑,物价上行压力不减,企业家信心继续走弱。


3、中国10月CPI同比上涨2.5%,PPI同比上涨3.3%


11月9日,国家统计局发布10月份CPI数据和PPI数据。2018年10月份,全国居民消费价格(CPI)同比上涨2.5%,预期2.5%,前值2.5%。全国工业生产者出厂价格(PMI)同比上涨3.3%,预期3.3%,前值3.6%。环比上涨0.4%,前值0.6%。


专家表示:10月之后原油价格高位回落,回调幅度已超过15%,将减轻对非食品价格的上涨压力,也会对PPI同比涨幅形成一定的下拉影响。中东局势特别是伊核问题将引起国际油价波动,存在不确定性。在国内外需求稳中趋缓、上游生产端产品价格已经回落、原油价格不会持续大幅攀升的背景下,整体物价缺乏上涨动力。稳健的货币政策不会大量释放流动性,不存在抬升物价的作用。


4、证监会发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》


11月6日,证监会发布了《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》。上市公司股票停复牌制度是资本市场的基础制度,主要功能是保证信息披露的及时、公平,提示重大风险,维护公平的交易秩序。


主要内容包括:

一是确立上市公司股票停复牌的基本原则,最大限度保障交易机会。明确以不停牌为原则、停牌为例外,短期停牌为原则、长期停牌为例外,间断性停牌为原则、连续性停牌为例外。

二是压缩股票停牌期限,增强市场流动性。进一步缩短重大资产重组最长停牌期限;明确上市公司破产重整期间其股票原则不停牌;并购重组委审核期间,上市公司股票在并购重组委工作会议召开当天应当停牌。上市公司股票超过规定期限仍不复牌的,证券交易所应当强制复牌。

三是强化股票停复牌信息披露要求,明确市场预期。提高初始停牌时的信息披露标准,对停牌期间重点阶段的信息披露事项提出明确要求,并严格落实强制停复牌情形下上市公司的信息披露义务。

四是加强制度建设,明确相应配套工作安排。明确证券交易所应当按照《指导意见》修改完善股票停复牌具体规则,做好有关停复牌的自律管理与服务。


5、国办推出26条举措 优化营商环境


11月8日,国务院办公厅日前发布《关于聚焦企业关切进一步推动优化营商环境政策落实的通知》,从“坚决破除各种不合理门槛和限制,营造公平竞争市场环境”等七个方面提出“推动缓解中小微企业融资难融资贵问题”等26条举措。


《通知》提出:坚决破除各种不合理门槛和限制,营造公平竞争市场环境。进一步减少社会资本市场准入限制。推动缓解中小微企业融资难融资贵问题。清理地方保护和行政垄断行为。加强诚信政府建设。人民银行要牵头会同有关部门疏通货币信贷政策传导机制,抓好支小再贷款、中小企业高收益债券、小微企业金融债券等政策落实;银保监会要抓紧制定出台鼓励银行业金融机构对民营企业加大信贷支持力度的政策;财政部、人力资源社会保障部、人民银行要指导各地区加大创业担保贷款贴息资金支持。


6、习近平:将在上交所设立科创板并试点注册制


11月5日,首届进博会在上海开幕,国家主席习近平出席开幕式并发表主旨演讲。习近平宣布,将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。当日下午,证监会、上交所等纷纷对此进行了表态。


将加强科创板投资者适当性管理,引导投资者理性参与。

鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资。

注册制的试点有严格的标准和程序,更加注重信息披露的真实全面和公司质量。

将在证监会的指导下,积极研究制订科创板和注册制试点方案。

通过发行、交易、退市、投资者适当性、证券公司资本约束等新制度以及引入中长期资金等配套措施,增量试点、循序渐进,新增资金与试点进展同步匹配。

力争在科创板实现投融资平衡、一二级市场平衡、公司的新老股东利益平衡,并促进现有市场形成良好预期。

 




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