投资者教育基地
专家观察-资本市场第79期
2018-11-26  作者:华数传媒

一、宏观经济

 

本周三大指数全线回调,周一沪指收红后,成功站上60天均线,至此三大指数均显现出较强的上攻意愿,但之后连续四天指数进入连续下跌。周二,A股受外盘影响跌幅有所扩大。周三,大盘先抑后扬跌,三大股指微涨收盘。周四,全天市场高开低走,继续震荡下行。尤其是周五沪指跌2.49%,跌破2600点大关,深成指、创业板指跌超3%,恐慌情绪再度高涨。截止收盘,上证指数报2579.48点,周跌幅3.72%;深证成指报7636.70点,周跌幅5.28%;创业板指报1308.74点,周跌幅6.74%

 

有分析人士指出:经过周五的大幅下跌可判断,近一个月以来的政策利好反弹因消息面消化殆尽基本结束,但因“政策底”的存在,预计后市并不会再度疯狂杀跌,短期内可能会以震荡调整为主。市场目前进入空档期,在新题材出现或者权重股介入前,预计多数投资者会保持轻仓或者空仓观望。

 

二、宏观经济大事件

 

1、经合组织下调全球经济增速预期 预计中国今年为6.6

 

1121日,经济合作与发展组织(OECD)发布《全球经济展望报告》,预计2018年全球经济增速为3.7%2019年为3.5%(此前预估为3.7%),2020年为3.5%

 

报告指出:

中美之间的“贸易战”在2021年之前会严重拖累全球增长,出现的价格压力可能会迫使美联储加快收紧货币政策。美国对中国商品加征关税,以及中国的反击已经使两国出口付出代价,如果特朗普继续对剩余的中国商品加征25%的关税,中国也作出回应,那么将对全球价格造成“可观且更为深远的影响”,尤其是,这种不确定性将影响企业在全球范围内的投资计划。

 

中国2018年经济增速预期从6.7%下调至6.6%2019年从6.4%下调至6.3%2020年为6.0%

美国2018年经济增速为2.9%不变,2019年为2.7%2020年为2.1%

日本2018年经济增速预期从1.2%下调至0.9%2019年从1.2%下调至1%2020年为0.7%

英国经济增速预计为1.3%(与此前一致),2019年为1.4%(此前为1.2%),不过2020年将放缓为1.1%

 

2、前三季度1942家机构 4045只产品掀起清盘潮

 

1119日,格上理财数据显示,今年前三季度,私募产品清盘总数达到4045只,创出5年来的新高。

 

截至2018930日,今年前三季度,全市场私募产品清盘达到4045只,涉及机构1942家,最多的共清盘旗下产品44只。从历史数据来看,2014~2017年全市场私募产品清盘数分别为782只、1824只、2288只、3572只,而今年前三季度总清盘数已创出了5年来新高。在这些清盘的私募产品中,股票策略私募产品清盘数就有2087只。

 

分析人士认为:私募基金集中清盘对市场的影响不可忽视,首先是A股市场流动性不断下降与投资者消极预期发生恶性循环,私募基金集中清盘将使得资金不断退出A股,加剧A股的流动性不足问题;另外私募集中清盘,加剧个人投资者的恐慌,导致个人投资者赎回行为发生,使得股票型私募产品的资金从股市撤离,对市场流动性造成冲击。

 

3、我国首次正式发布“三新”经济数据 占去年GDP15.7%

 

1122日,国家统计局发布2017年我国“三新”经济增加值数据。2017年全国“三新”经济增加值为129578亿元,相当于GDP的比重为15.7%,比上年提高0.4个百分点。按现价计算的增速为14.1%,比同期GDP现价增速高2.9个百分点。

 

分产业来看:

第一产业“三新”经济增加值为5998亿元,相当于GDP的比重为0.7%;第二产业“三新”经济增加值为54253亿元,相当于GDP的比重为6.6%;第三产业“三新”经济增加值为69326亿元,相当于GDP的比重为8.4%。第三产业“三新”经济增长迅速,增加值现价增速为17.0%,相当于GDP的比重比上年提高0.4个百分点。

 

分析人士认为:此前两年,国家统计局对‘三新’只是进行了‘初步核算’,没有正式发布,今年我国首次正式发布三新经济数据表示了国家对于以新产业、新业态、新商业模式为代表的新经济的重视。2015年,反映‘三新’的经济增加值相当于全国GDP14.8%2016年“三新”经济增加值约为113719亿元,相当于GDP15.3%。今年该数值继续升高,表示我国经济正在向新经济型态平稳转型。

 

4、沪深交易所就回购股份实施细则公开征求意见

 

1123日,沪深交易所分别发布《上市公司回购股份实施细则(征求意见稿)》,向市场公开征求意见。针对市场关于股份回购会不会成为大股东“割韭菜”的手段以及“忽悠式”回购等问题的担心,《回购细则》结合已有的市场实践,借鉴境外成熟市场的做法,做出了多项从严监管的制度安排。

 

上交所:严格规范了控股股东及其一致行动人、实际控制人和董监高人员在股份回购期间的减持行为,明确上市公司为维护公司价值及股东权益所必须回购的股份,控股股东及其一致行动人、实际控制人和董监高在回购期间不得减持股份。

 

深交所:为维护上市公司价值及股东权益所必需回购的股份,可以在披露回购结果暨股份变动公告6个月后通过集中竞价方式减持,减持前应当提前15个交易日进行预披露,并应当遵守窗口期限制,履行减持进展信息披露义务。同时,每日减持的数量不得超过减持预披露日前20个交易日日均成交量的25%,但每日减持数量不超过20万股的除外。

 

4、国常会:完善跨境电商政策 建设重点物流枢纽

 

1121日,李克强主持召开国务院常务会议,决定完善跨境电子商务零售进口政策并扩大适用范围,推进物流枢纽布局建设,促进提高国民经济运行质量和效率。

 

会议决定,延续实施跨境电商零售进口现行监管政策:

从明年11日起,将政策适用范围从之前的杭州等15个城市,再扩大到北京、沈阳、南京、武汉、西安、厦门等22个新设跨境电商综合试验区的城市。

在对跨境电商零售进口清单内商品实行限额内零关税、进口环节增值税和消费税按法定应纳税额70%征收基础上,进一步扩大享受优惠政策的商品范围,新增群众需求量大的63个税目商品。

会议指出,多措并举发展“通道+枢纽+王龙”的现代物流体系:

一要布局建设一批重点物流枢纽,构建物流枢纽干线网络体系。

二支持物流枢纽运营主体通过发债、上市等融资。

三要加快物流领域“放管服”改革。进一步扩大物流业对外开放,鼓励包括民企、外企在内的社会资本参与物流枢纽建设运营。

四要大力培育供应链物流、快递和电商物流等新模式,促进物流体系智能绿色、高效便捷发展。

 

5、沪深交易所规范重大资产重组停复牌行为

 

1121日,沪深交易所就《上市公司筹划重大事项停复牌业务指引(征求意见稿)》公开征求意见。《指引》从减少停牌事由、压缩停牌期限、强化信息披露、完善停复牌监管等方面,对上市公司停复牌予以规范。

 

上交所:

减少重组停牌情形,缩短重组停牌期限。为兼顾重大资产重组的锁价需求和投资者的交易权利,仅允许以股份方式支付交易对价的重组申请停牌,且停牌时间不超过10个交易日。公司披露预案或者草案后,交易所审核及公司回复期间,原则上也不再停牌。首次披露有关事项时立即申请停牌。

对于确有必要停牌的事项,留有一定空间。国家有关部门对相关事项的停复牌时间另有要求的,公司可以申请继续停牌,但连续停牌时间原则上不得超过25个交易日。

 

深交所:

明确了仅发行股份重组可停牌且停牌时间不超过10个交易日,筹划控制权变更、要约收购等停牌时间不超过5个交易日,例外事项的停牌时间原则上不超过25个交易日。

取消了筹划不涉及发行股份的重组、非公开发行股票、对外投资、签订重大合同等事由的停牌。

规定了不停牌情况下筹划发行股份重组,在方案披露前不得披露相关信息。


2012-2015华数传媒控股股份有限公司版权所有·浙ICP备12042149号-1