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专家观察-资本市场第81期
2018-12-10  作者:华数传媒

一、宏观经济

 

本周市场先强后弱,整体反差较大,上周末传来重大利好消息,G20中美两国领导人会谈同意191月不加征额外关税,并会继续深入谈判,周一股市一片大好,三大指数高开高走,个股一片红;但就当大家以为市场会短暂整理继续上攻时,周三股市因美股暴跌影响,虽然低开高走,但也无法掩饰市场出现的恐慌情绪,市场进入连续三天的回落。截止收盘,上证指数报2605.89点,周涨幅0.68%;深证成指报7733.89点,周涨幅0.68%;创业板指报1341.02点,周涨幅0.87%

 

有分析人士指出:医药板块因为“4+7”城市药品集中采购预中标结果出炉,降价幅度明显超预期消息影响,整个医药行业个股出现恐慌性下跌。市场目前底部基本探明,但上攻力量不足,使得整体反弹意愿较差,仍需继续积攒能量。预计短期内市场会维持当前箱体震荡,市场观望情绪再次形成,市场回暖步伐可能放缓。

 

二、宏观经济大事件

 

1、国常会:再推23项促进创新改革举措 通过专利法修正案

 

125日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,决定再推广一批23项改革举措,更大激发创新创造活力,会议还通过《中华人民共和国专利法修正案(草案)》。

 

改革举措:

强化科技成果转化激励。允许转制院所和事业单位管理人员、科研人员以“技术股+现金股”形式持有股权。

创新科技金融服务,为中小科技企业包括轻资产、未盈利企业开拓融资渠道。推动政府股权基金投向种子期、初创期科技企业。

完善科研管理。推动国有科研仪器设备以市场化方式运营,实现开放共享。建立创新决策容错机制。

专利草案修改内容:

加大对侵犯知识产权的打击力度,借鉴国际做法,大幅提高故意侵犯、假冒专利的赔偿和罚款额。

明确了侵权人配合提供相关资料的举证责任,提出网络服务提供者未及时阻止侵权行为须承担连带责任。

明确了发明人或设计人合理分享职务发明创造收益的激励机制,并完善了专利授权制度。

 

21-10月我国服务进出口总额创新高 增速达到11.1%

 

124日,商务部负责人介绍了20181-10月我国服务进出口情况。1-10月,中国服务进出口总额超过4.3万亿元(人民币),规模再创新高,增速达到11.1%

 

服务出口:“中国服务”国家品牌建设带动高端生产性服务出口快速增长。1-10月,服务出口同比增长14.3%,增速高于进口4.7个百分点,其中计算机和信息服务、保险服务、研发成果转让费及委托研发等高端生产性服务出口增长迅速,增幅分别达到66.7%20.5%18.3%

 

服务进口:服务消费加速升级推动高附加值服务进口需求不断扩大。1-10月,知识产权使用费进口1948.6亿元,增长22.5%;金融服务进口108.8亿元,增长22.1%;计算机和信息服务进口1195.2亿元,增长24.3%;研发成果转让费及委托研发进口368.6亿元,增长18.6%

 

311月财新中国制造业PMI录得50.2 微升0.1个百分点

 

123日,财新网公布的11月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得50.2,微升0.1个百分点,显示经济微幅扩张。这一走势与国家统计局制造业PMI并不一致。国家统计局1130日公布的11月制造业PMI录得50,低于上月0.2个百分点。

分析人士认为:

订单类指数和价格类指数下降是11月制造业PMI走弱的主要原因。新订单指数比上个月下降了0.4个百分点,在手订单指数低至44.3%,表明制造业需求萎缩。

新出口订单指数为47%,连续6个月低于荣枯线且趋势性下降,预示未来出口增速可能放缓。

供需两端价格下降,将影响到制造业活跃度。

由于购进端价格降幅大于出厂端价格降幅,一定程度上起到缓解制造业成本压力的作用。

由于订单需求已经显著走弱,可能导致未来制造业生产放缓,需引起关注。

 

4、上交所修订债券上市挂牌业务规则

 

127日,经中国证监会批准,上交所发布实施了新修订的《上海证券交易所公司债券上市规则》及《上海证券交易所非公开发行公司债券挂牌转让规则》。

 

一是加强一线监管,切实提升监管效能。将自律监管对象拓宽至发行人及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员,以及提供有关服务的专业机构及其人员。

二是规范债券预审核规程,强化申报即纳入监管。通过设置专门章节强调了上市预审核、挂牌条件确认环节的监管要求,进一步明确债券预审核的权限、申请文件要求、自律监管权限及期后事项报告等事项。

三是健全信息披露和存续期管理安排,强化投资者权益保护。适应债券信用风险防控的新挑战、新形势,重点完善了存续期制度安排,包括进一步丰富和强化信息披露要求,夯实信息披露义务人责任,明确发行人信息披露事务负责人的资质要求。

四是做好衔接协调,健全交易所债券自律规则体系。明确可交换债券、可续期债券等特定品种债券的监管规定,进一步完善债券交易转让机制安排。

 

5、“4+7”城市药品拟中选价平均降幅52% 医保局:对药企“长期利好”

 

20181114日,《国家组织药品集中采购试点方案》通过;126日,“7+4”带量采购预中选结果出炉,预中选品种大幅度降价,最大降幅超过90%。引发A股港股医药板块大幅下跌。

 

国家医保局128日发布《关于国家组织药品集中采购试点答记者问》,表示拟预中选药品价格大幅度下降,挤掉的主要是销售费用等“水分”,药品生产企业“还是能赚钱的”。本次集中采购以通过一致性评价为入围标准,中选后药品监管部门将强化监督检查和产品抽检,加强全生命周期质量监管,确保一致性评价不是“一次性”评价,因此群众不必担心药品的质量和疗效。

 

医保局指出:国家组织药品集中采购推动的带量采购模式,将药品生产企业从“带金销售”的无序竞争中解放出来,有利于引导其将努力转移到提升药品质量、促进药品研发的正确轨道上来,对我国医药产业的健康发展具有重大深远意义。 “当期非利空、长期是利好。”

 

6、《清洁能源消纳行动计划》印发 风光核电空间巨大

 

124日,发展改革委和国家能源局联合印发《清洁能源消纳行动计划(2018-2020年)》。计划称,2020年,确保全国平均风电利用率达到国际先进水平(力争达到 95%左右),弃风率控制在合理水平(力争控制在5%左右);光伏发电利用率高于95%,弃光率低于5%。全国水能利用率95%以上。全国核电实现安全保障性消纳。

 

2018 年:确保全国平均风电利用率高于 88%(力争达到 90%以上),弃风率低于 12%(力争控制在 10%以内);光伏发电利用率高于 95%,弃光率低于 5%,确保弃风、弃光电量比 2017年进一步下降。全国水能利用率 95%以上。全国大部分核电实现安全保障性消纳。

 

2019 年:确保全国平均风电利用率高于 90%(力争达到 92%左右),弃风率低于 10%(力争控制在 8%左右);光伏发电利用率高于 95%,弃光率低于 5%。全国水能利用率 95%以上。全国核电基本实现安全保障性消纳。


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