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专家观察-资本市场第82期
2018-12-17  作者:华数传媒

 一、宏观经济

 

本周市场延续震荡走势。周一沪深两市双双大幅跳空低开,蓝筹中仅石油板块相对稳定,白酒医药、险资板块跌幅居前,题材方面5G、新能源车逆市表现活跃;而后两日两市震荡上行,周四沪深两市双双小幅高开,股指短暂回踩后震荡走高,权重股有所降温;周五沪深两市双双低开,上证50压制指数低开低走,沪指逼近5日均线有所企稳,而后券商+次新组合砸盘,各大指数扩大跌幅,全线中阴报收。截止收盘,上证指数报2593.74点,周跌幅0.47%;深证成指报7629.65点,周跌幅1.35%;创业板指报1310.46点,周跌幅2.28%

 

有分析人士指出:下周初的市场大概率会有打破现在僵局的可能,方向上还是向上变盘的概率较大,但确认还是需要市场放量的配合,整体的调整空间依然非常有限。个股在下周出现打破四板高度的可能性也比较大,情绪的回暖配合个股的走强从来都是自然发生的,而且是不为人注意的时候慢慢走强。

 

二、宏观经济大事件

 

1、习近平主持召开中央政治局会议 2019年做好六“稳”

中共中央政治局1213日召开会议,分析研究2019年经济工作,中共中央总书记习近平主持会议。重要议题之一是分析研究2019年经济工作,为即将召开的纪念改革四十周年会议和中央经济工作会议奠定整体基调。

 

稳是主基调

会议强调2019年做好六“稳”:稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期。今年中国经济的内外部风险均超出预期,会议认为应“辩证看待国际环境和国内条件的变化”,强调“继续抓住并用好我国发展的重要战略机遇期。”考虑到2019年是新中国成立70周年,今年又恰逢改革开放四十周年,在这样的关键时点,预计保持宏观经济平稳运行是重中之重。

 

外部风险严峻

此次政治局会议对外部风险的描述严峻程度超过以往,在越是意识到问题的严峻性,越是会在避免外部风险恶化的局面上做出努力。可以看到,G20会议后中美贸易摩擦得到缓和,截至目前中国已恢复美国大豆进口,说明中国正在为消减贸易摩擦而积极努力。11月份中国外贸数据大幅回落,显示为避免中美贸易摩擦而出现的“抢出口”刺激效应已削弱,明年上半年出口压力较大。而11月份外资同比下滑27.6%,显示如果贸易摩擦不能减缓,影响较大,甚至可能会发生产业链转移。

 

2、中国11CPI同比涨2.2%,涨幅连续5月处于“2”时代

 

1210日,国家统计局发布201811月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。数据显示,201811月份,CPI同比上涨2.2%PPI出厂价格同比上涨2.7%,环比下降0.2%

 

具体来看:

CPI上涨2.2%,涨幅比上月回落0.3个百分点。

食品价格上涨2.5%,影响CPI上涨约0.49个百分点。

非食品价格上涨2.1%,影响CPI上涨约1.68个百分点。

据测算,在11月份2.2%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为0.3个百分点,新涨价影响约为1.9个百分点。

 

分析人士认为:

CPI环比由升转降主要受到食品价格下降的影响。食品中由于蔬菜市场供应充足,鲜菜价格下降幅度高达12.3%,对CPI下降影响较大。另外,受非洲猪瘟疫情影响,部分产地为避险加快出栏,猪肉价格环比下降0.6%,也对CPI下降产生影响。

 

3、央行:11月末M2余额181.32万亿 同比增长8%

 

1211日,央行公布了201811月金融统计数据报告,数据显示,11月末,广义货币(M2)余额181.32万亿元,同比增长8%。此外,11月份人民币贷款增加1.25万亿元,人民币存款增加9507亿元。

 

贷款方面:

11月末,本外币贷款余额140.8万亿元,同比增长12.6%。月末人民币贷款余额135.21万亿元,同比增长13.1%,增速与上月末持平,比上年同期低0.2个百分点。

 

存款方面:

11月末,本外币存款余额182.5万亿元,同比增长7.3%。月末人民币存款余额177.43万亿元,同比增长7.6%,增速分别比上月末和上年同期低0.5个和2个百分点。

 

分析人士表示:

M28%的增速与今年6月份创出的历史最低水平持平,比8月末的次低水平(8.2%)0.2个百分点,“浅慌”问题似乎仍然存在。但近期央行行长易纲发声表示,中国经济目前需要一个宽松的货币环境,但也不应过于宽松。相信央行在货币松紧问题上,已经认识到要把握好一个最合适的度,预计当前货币环境将大概率向宽松方向调整。

 

4、中国证监会和香港证监会就进一步完善沪深港通信息交换达成协议

 

中国证监会14日发布公告称,中国证监会、香港证监会就进一步完善两地股票市场互联互通信息交换达成协议,双方将完善沪深港通投资者看穿机制,加强两地股票市场互联互通机制下的信息共享。除了上述协议外,中国证监会与香港证监会日前正式签署了《关于跨境受监管机构监管合作及交换信息谅解备忘录》。

 

中国证监会相关负责人表示,在香港证监会的大力支持下,沪股通、深股通看穿监管机制已于2018926日实施。中国证监会将依据两地股票市场互联互通有关规定和安排,对香港市场建立港股通身份识别码机制提供必要的协助。

 

所谓看穿式监管,是指监管部门可以“看穿”投资者的证券账户,清楚掌握每一个账户的情况,相关的制度安排包括“一户一码”和开户实名制等。这一监管模式有利于对企图扰乱市场秩序的违法人员形成威慑,有利于促进市场健康有序发展,这一经验得到了国际货币基金组织等机构的认可。

 

5、中汽协预计全年汽车销量下降3% 新能源汽车亮眼

 

汽车行业全年销量将面对28年来首次下滑。1211日,中国汽车工业协会公布的数据显示,201811月,全国汽车销量255万辆,同比下降13.9%。汽车销量连续五个月同比下滑。1-11月,全国汽车销量2542万辆,同比下降1.7%。中汽协副秘书长师建华预测,2018年汽车销量增长率为负已成定局,跌幅可能扩大至3%

 

新能源汽车亮眼:

11月,新能源汽车销售16.9万辆,比上年同期增长37.6%。其中,纯电动汽车销售13.8万辆,比上年同期增长30.3%;插电式混合动力汽车销售3.1万辆,比上年同期增长82.5%

1-11月,新能源汽车销售103万辆,比上年同期增长68%。其中,纯电动汽车销售79.1万辆,比上年同期增长55.7%;插电式混合动力汽车销售23.9万辆,比上年同期增长127.6%

 

6、苹果高通大战焦灼:高通申请强制执行iPhone禁售

 

近日,全球芯片巨头高通和其最大客户苹果公司最近在中国的一场官司,吸引了全球目光。福州市中级人民法院作出裁定,由于苹果公司侵犯了高通专利,禁止苹果在中国销售包括iPhone X在内的7款机型。但高通方认为,苹果公司并未执行禁令要求的将所涉7款手机下架。

 

苹果公开表示,将通过法院来寻求所有的法律途径,并称这些专利并不包括该公司安装在所有新款iPhone上的最新操作系统,中国消费者仍可购买所有型号的iPhone产品。

 

高通早先在美国和德国发起的诉讼也即将迎来结果:预计德国法区下周会有大概4-5个案子出结果;美国国际贸易委员会(ITC)的两个案子,其中一个大约下月中出结果,另一个在明年2月中旬。

 

多位知识产权诉讼领域的律师表示:这种密集发起的战略非常典型,除了因为符合一些法区的要求,也是给对手施压的一种手段,最终目的是逼迫一方和解。一个专利算一个权利基础,四个专利可以发起四个诉讼,多管齐下,哪怕其中三个专利被判无效,至少有一个能成功触发禁令。


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