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资本市场周报 2019第2期
2019-01-21  作者:华数传媒

一、宏观经济

 

本周市场呈现震荡上行走势。周一,两市集体平开后阴跌,深成指和创业板指盘中双双跌超1%。周二,沪深两市开盘涨跌不一,随着券商板块上攻,三大股指震荡走强,在大消费、白酒板块、券商等板块集体拉升。周三两市冲高回落,窄幅震荡调整。周四盘初受权重股拖累快速走低翻绿,午间银行股崛起护盘,保险、煤炭拉升,沪指小幅冲高,可热点板块持续性不佳,午后大盘单边向下,三大股指集体下挫。周五在白酒、煤炭等板块的带领下,三大股指集体冲高,沪指逼近2600点。截止收盘,上证指数报2596.01点,周涨幅1.65%;深证成指报7581.39点,周涨幅1.44%;创业板指报1269.50点,周涨幅0.63%

 

有分析人士指出:从大周期上来看,沪指处于20156月以来的第三段周线级别回调行情,而这轮走势的最主要特点是白马龙头等强势股的补跌。目前A股整体估值处于历史底部区域,政策底已出现,而根据盈利周期理论,A股本轮盈利周期已进入下行末端,A股整体行情到来需看清盈利底拐点预期。

 

二、宏观经济大事件

 

1、李克强主持召开国务院全体会议讨论政府工作报告(征求意见稿)

 

114日,国务院总理李克强主持召开国务院第二次全体会议,讨论拟提请十三届全国人大二次会议审议的政府工作报告,决定将《政府工作报告(征求意见稿)》发往各省(区、市)和中央国家机关有关部门、单位征求意见,并研究部署一季度经济工作。

 

依靠市场活力顶住下行压力:

 

会议明确指出:依靠改革开放激发市场活力,依靠市场活力顶住下行压力,保持经济运行在合理区间。

会议强调,要进一步优化营商环境,发展壮大新动能,突出重点补短板,培育扩大国内市场,促进产业、区域协调发展,拓展我国发展回旋空间,着力保障和改善民生,推动高质量发展,为全面建成小康社会收官打下决定性基础。

 

强调区间调控定向调控作用:

 

会议强调,要坚持稳中求进工作总基调,持续深化供给侧结构性改革,紧扣重要战略机遇新内涵,统筹做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险工作,创新和完善宏观调控,坚持不搞大水漫灌,通过实施区间调控、定向调控精准发力。

从有关判断上看,区间调控、定向调控仍将是今后一段时间的主要政策方向。

 

2、中国12M2货币供应同比8.1%  符合预期

 

中国人民银行115日发布2018年金融统计数据报告,数据显示,12月末,广义货币(M2)余额182.67万亿元,同比增长8.1%,增速比上月末高0.1个百分点,与上年同期持平。全年人民币贷款增加16.17万亿元,同比多增2.64万亿元,12月份,人民币贷款增加1.08万亿元,同比多增4995亿元。

 

具体来看:

12月新增人民币贷款10800亿人民币,预期8250亿人民币。

12月社会融资规模增量15900亿人民币,预期13000亿人民币。

12M2货币供应同比8.1%,预期8.1%,前值8%

12M1货币供应同比1.5%,预期1.6%,前值1.5%

12M0货币供应同比3.6%,预期3%,前值2.8%

 

央行表示:

2018年央行适度增加中长期流动性的供给,增强银行体系稳定性,增加了银行支持实体经济的资金来源。从效果看,提供的流动性基本都传递到了实体经济。商业银行对股权和其他投资数量有所萎缩,对M2的增量产

 

3、中国12月进口同比降3.1% 贸易帐顺差3949.9亿元

 

114日,海关总署公布201812月全国进出口总值,按人民币统计,中国12月进口同比降3.1%,出口同比增0.2%12月贸易帐顺差3949.9亿人民币。按美元计,中国12月进口同比降7.6%,出口同比降4.4%12月贸易帐顺差570.6亿美元。

 

分析人士指出:

全年来看,2018年贸易形势仍然不错。外贸进出口总值4.62万亿美元,增长12.6%;其中,出口2.48万亿美元,增长9.9%;进口2.14万亿美元,增长15.8%。但贸易顺差已经开始明显收窄,为3517.6亿美元,收窄16.2%。同时,在2018年四季度进出口总额增速已经相比三季度有所回落,展望2019年,海关总署表示我国外贸发展最大的隐忧还是外部环境复杂严峻,不确定、不稳定因素仍然较多。预计出口增速相比2018年全年进一步回落,同时随着我国国内稳增长的措施陆续出台,进口增速回落会慢于出口增速,贸易顺差延续收窄。

 

4、助推市场主体主动化解风险沪深交易所完善股票质押回购机制

 

118日,为贯彻落实国务院金融委关于防范化解上市公司股票质押风险的相关要求,鼓励和帮助市场主体主动化解风险,经中国证监会批准,沪深交易所相继发布《关于股票质押式回购交易相关事项的通知》(下称《通知》),并自发布之日起正式实施。

 

通知主要分两个内容:

 

优化违约合约展期安排,明确融入方违约且确需延期以纾解融入方信用风险时,若累计回购期限已满或将满3年,经交易双方协商一致延期后累计的回购期限可以超过3年,以存量延期方式缓解融入方还款压力。

对用于纾解质押风险的新增股票质押回购作出特别安排,对于新增股票质押回购融入资金全部用于偿还违约合约债务的,可不适用现行业务办法中关于单一融出方及市场整体质押比例上限、资管计划不得作为融出方参与涉及业绩承诺股票质押回购限制及质押率上限等条款,以放宽新增融资条件的方式缓解融入方流动性压力。

 

深交所同步发布分析报告:

 

当前深沪交易所的股票质押回购余额距最高点降幅超过26.9%,截至20181231日,共有1453家上市公司的控股股东存在股票质押回购情形,质押股票总市值20010亿元,占两市股票总市值的4.6%,市场影响总体可控。

 

5、国家组织药品集中采购和使用试点方案出炉

 

117日,国务院办公厅印发《国家组织药品集中采购和使用试点方案》(以下简称《方案》),对国家组织药品集中采购和使用试点工作作出部署,选择北京、天津、上海、重庆和沈阳、大连、厦门、广州、深圳、成都、西安11个城市开展试点工作。

《方案》明确,从通过质量和疗效一致性评价的仿制药对应的通用名药品中遴选试点品种。经国家药品监督管理部门批准、在中国大陆地区上市的集中采购范围内药品的生产企业,均可参加试点:

 

一是带量采购,以量换价。按照试点地区所有公立医疗机构年度药品总用量的60%70%估算采购总量,进行带量采购,量价挂钩、以量换价,形成药品集中采购价格,试点城市公立医疗机构或其代表根据上述采购价格与生产企业签订带量购销合同。

二是招采合一,保证使用。试点地区公立医疗机构应优先使用中选药品,确保1年内完成合同用量。

三是确保质量,保障供应。要严格执行质量入围标准和供应入围标准。

四是保证回款,降低交易成本。医疗机构作为药款结算第一责任人,应按合同规定与企业及时结算,降低企业交易成本。严查医疗机构不按时结算药款问题。医保基金在总额预算的基础上,按不低于采购金额的30%提前预付给医疗机构。有条件的城市可试点医保直接结算。

 

6、上交所通报2018年沪市上市公司信披违规处理情况

 

118日,上交所通报沪市上市公司信披违规处理情况,2018年,上交所公司监管条线坚持监管与服务并重,积极支持上市公司通过资本市场做优做强。同时,继续保持对违规行为的从严监管态势,严肃处理各类损害上市公司及投资者利益的违规行为,切实维护市场三公秩序。

 

结果来看:

2018年案件数量有所增长,处分力度有所加强。全年发出纪律处分和监管关注函件分别为78单和80单,同比增长11.43%21.21%,涉及89家上市公司,462名董监高和8名中介机构相关人员。尤其加大对重大恶性违规案件的惩处力度,公开谴责和公开认定实施频次明显增加,全年共发出公开谴责32份,公开认定22人不适合担任上市公司董监高。其中,对违规性质极其恶劣的5名责任人公开认定终身不适合担任上市公司董监高。

 

2018年六方面违规行为:

一是控股股东利用优势地位侵占上市公司利益。

二是财务造假、未及时披露定期报告等违规行为。

三是损害公司及投资者利益的不当交易。

四是上市公司停牌不审慎,影响股票正常交易秩序。

五是上市公司利用敏感信息,蹭热点、炒概念。

六是中介机构出具专业意见未能勤勉尽责。


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