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资本市场周报 2019第10期
2019-05-14  作者:华数传媒

一、宏观经济

 

本周市场呈现大幅下跌。周一,受中美贸易消息影响,两市大幅低开,虽然有抄底盘涌入,但在午后券商股、科技股逼近跌停板的情况下,三大股指大幅重挫,两市再现千股跌停。周二,A股出现反弹行情,三大股指全线高开,盘中冲高回落一度集体翻绿,尾盘再度拉涨。周三周四,A股反弹受挫,金融股持续低迷,带动大盘持续走低。周五,早盘三大股指全线高开,沪指一度涨超2.5%,不久冲高回落,午后快速跳水翻绿,随后三大股指全线反弹,上演V型反转。截至收盘,上证指数报2939.21点,周跌幅4.52%;深证成指报9235.39点,周跌幅4.54%;创业板指报1533.87点,周跌幅5.54%

 

有分析人士指出:此前股市快速大涨之后,技术上也确实有调整需要,从幅度上看4月底到5月初的调整已比较充分。并且,货币政策存在收紧迹象,同时叠加一些外部事件冲击,产生了不少扰动影响。中长期看,牛市逻辑仍然未改变。

 

二、宏观经济大事件

 

14月份全国居民消费价格同比上涨2.5% 涨幅略有扩大

 

5月9日,国家统计局发布数据显示,4月份全国居民消费价格指数CPI同比上涨2.5%,涨幅略有扩大。4月份,全国工业生产者出厂价格PPI同比上涨0.9%,环比上涨0.3%,涨幅同样有所扩大。

 

具体来看

从环比看,CPI由上月下降0.4%转为上涨0.1%。其中,食品价格下降0.1%,影响CPI下降约0.01个百分点;非食品价格上涨0.1%,影响CPI上涨约0.09个百分点。从同比看,CPI上涨2.5%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中,食品价格上涨6.1%,影响CPI上涨约1.19个百分点;非食品价格上涨1.7%,影响CPI上涨约1.35个百分点。

 

分析人士表示

由于内外需求仍有走弱压力,需求带动非食品价格和核心通胀大幅走高的可能性不大;而货币政策松紧适度,不会搞“大水漫灌”,不存在物价大幅走高的基础。目前看价格运行仍然处于比较低水平的区间,这为未来财政政策和货币政策的发力提供了更大的腾挪空间。

 

2全线不及预期!中国4月社融信贷大幅回落

 

5月9日,央行公布数据显示。在经历了一季度强劲的银行信贷投放节奏后,4月信贷社融数据如期双双出现回落,且不及市场此前预估值。4月新增人民币贷款1.02万亿元,较上月减少6700亿元;社融增量1.36万亿元,环比几近腰斩。

 

分析人士表示:

4月信贷需求整体偏弱,宽信用效果在二季度季初有所折扣。企业部门中长期信贷增速降低,短期信贷增速不足,凸显实体经济生产、投资仍有犹豫,企业融资需求可能需要对经济复苏的进一步观察。

 

不论4月信贷社融数据的变化是否足以对经济企稳的可持续性作出结论性判断,但未来一段时间内的货币政策基调相对明确。央行未来或仍将加强货币政策的预调微调,并延续结构性宽松的策略。

 

3落实并购重组市场化改革 深交所发布重组信息披露指引

 

5月10日,深交所正式发布《上市公司信息披露指引第3号——重大资产重组》。这是深交所进一步落实中国证监会并购重组市场化改革、引导并购重组市场规范发展、释放市场主体活力的重要举措。

 

“加法”

◆ 设专门章节规范内幕信息防控机制,要求上市公司及相关各方切实落实重组事项的保密责任,并在相关节点及时提交内幕信息知情人名单、披露内幕信息知情人股票交易自查报告。

◆ 从源头抓起,明确要求业绩补偿协议包含补偿执行程序和保障措施、争议解决方法等内容,要求上市公司在重组实施完成后对业绩承诺达标及补偿义务履行情况、商誉减值测试情况等进行充分披露。

 

“减法”

◆ 删减原重组停复牌相关规定。鉴于现行停复牌相关规则已对重组停复牌事项作出明确规定,《重组指引》要求上市公司依照停复牌相关规则办理重组停复牌业务。

◆ 简化重组方案报送材料及披露要求,同时增加中介机构核查要求的弹性,允许中介机构在重组预案阶段结合尽职调查实际进展披露核查意见。

◆ 优化重组“冷淡期”安排和相关说明会机制,删减操作性条款,简化与其他规则重复的部分条款。

 

4国家生态文明试验区(海南)方案发布

 

5月12日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《国家生态文明试验区(海南)实施方案》,明确要求划定海洋生物资源保护线和围填海控制线,严格自然生态空间用途管制。

 

《意见》提出:

◆ 通过试验区建设,确保海南省生态环境质量只能更好、不能变差。

◆ 到2020年,城镇空气质量优良天数比例保持在98%以上,细颗粒物(PM2.5)年均浓度不高于18微克/立方米并力争进一步下降;基本消除劣Ⅴ类水体,主要河流湖库水质优良率在95%以上,近岸海域水生态环境质量优良率在98%以上;土壤生态环境质量总体保持稳定;水土流失率控制在5%以内,森林覆盖率稳定在62%以上,守住909万亩永久基本农田。单位国内生产总值能耗比2015年下降10%,单位地区生产总值二氧化碳排放比2015年下降12%,清洁能源装机比重提高到50%以上。

◆ 到2025年,生态文明制度更加完善,生态文明领域治理体系和治理能力现代化水平明显提高;生态环境质量继续保持全国领先水平。

◆ 到2035年,生态环境质量和资源利用效率居于世界领先水平。

 

5已开通科创板权限的或被取消资格 两类投资人被重点关注

 

5月11日,多类市场主体参与了科创板第一次全网测试,测试内容从申购到交易、两融、停复牌等九大方内容,这也意味着科创板已进入冲刺阶段。除了不断加强系统审核环节,将不符合条件的投资者在开通环节就被筛选出去,已经开通科创板权限的投资者,也并非没有变数。监管要求各券商对科创板投资者进行全面核查,确保其符合投资者适当性管理要求。市场人士认为,这也就意味着,现在有科创板交易资格的投资者,在后续核查中可能会被取消交易权限。

 

两类投资人被重点关注

一是,以科创板股票交易权限开通日为T日,在T-20日至T-1日期间有一笔大于或等于人民币50万元的资金进入证券账户及资金账户内;二是,以科创板股票交易权限开通日为T日,在T-60T-21日期间证券账户及资金账户内日终资产大于或等于人民币50万元的交易日少于5(5)

 

若经重新综合评估,认定投资者不符合科创板投资者适当性管理要求,或者投资者不予配合或提供虚假信息的,监管要求各券商拒绝为其提供科创板股票交易相关服务。


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