一、宏观经济

在全球股市暴跌的背景下，A股走势完全出乎意料，上证指数站上3300点。以美股跌幅最大的周一和周四来看，周一和周四标普500指数跌幅均超过3%，但上证指数周二和周五均是低开高走，当天收出阳线。而且，周五上涨31.41点报收3316.79点，上证指数本周涨幅为0.97%。深证成指本周五报收12331.14点，本周涨幅为2.46%；创业板指数周五报收2657.21点，本周涨幅为3.94%。

有分析人士指出：随着大盘反弹到密集成交区，A股的震荡也会加大，但是，A股的长期投资价值无疑已经得到相当多投资者的认可，长期趋势不会发生根本性变化。

二、宏观经济大事件

1、国家统计局：5月份国民经济运行呈现恢复势头

6月15日，国家统计局发布数据显示，5月份，我国经济逐步克服疫情不利影响，生产需求逐步恢复，就业物价总体稳定，主要指标边际改善，国民经济呈现恢复势头。

主要表现：

一、工业生产由降转增，装备制造业回升明显。5月份，全国规模以上工业增加值同比增长0.7%，4月份为下降2.9%；环比增长5.61%。

二、服务业生产指数降幅收窄，现代服务业保持增长。5月份，全国服务业生产指数同比下降5.1%，降幅比上月收窄1.0个百分点。

三、市场销售有所恢复，基本生活类商品销售和网上零售持续增长。5月份，社会消费品零售总额33547亿元，同比下降6.7%，降幅比上月收窄4.4个百分点；环比增长0.05%。

四、固定资产投资稳定增长，高技术产业投资增长较快。1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）205964亿元，同比增长6.2%；5月份环比增长0.72%。

五、货物进出口增长加快，贸易结构持续改善。5月份，货物进出口总额34500亿元，同比增长9.6%，增速比上月加快9.5个百分点。六、城镇调查失业率有所下降。1-5月份，全国城镇新增就业529万人。5月份，全国城镇调查失业率为5.9%，比上月下降0.2个百分点。

2、前5月实际使用外资同比增17.3%

6月18日商务部日前发布数据显示，今年1—5月，全国实际使用外资金额5642亿元，同比增长17.3%。前5月，我国实际使用外资质量显著提高。从行业看，服务业实际使用外资4233亿元，同比增长10.8%。高技术产业实际使用外资同比增长42.7%，其中高技术制造业增长32.9%，高技术服务业增长45.4%。

数据显示，从来源地看，韩国、美国、德国实际对华投资分别增长52.8%、27.1%、21.4%。从区域分布看，我国东部、中部、西部地区实际使用外资同比分别增长16.1%、35.6%和17.9%。分行业看，服务业实际使用外资金额4233亿元人民币，同比增长10.8%。高技术产业实际使用外资同比增长42.7%，其中高技术制造业增长32.9%，高技术服务业增长45.4%。

当前，全球疫情仍未得到有效控制，我国和世界经济发展面临的不确定性上升，风险挑战增多。在此背景下，我国吸收外资依旧保持了稳定增长。

3、沪深交易所强化可转债交易监管

为落实《可转换公司债券管理办法》要求，进一步防范可转换公司债券（以下简称可转债）交易风险，维护市场交易秩序，在证监会统筹指导下，沪深交易所分别起草了《上海证券交易所可转换公司债券交易实施细则（征求意见稿）》和《深圳证券交易所可转换公司债券交易实施细则（征求意见稿）》（以下简称《交易细则》），并于6月17日起向市场公开征求意见。同时，为进一步强化可转债投资者适当性管理，沪深交易所同步发布《关于可转换公司债券适当性管理相关事项的通知》（以下简称《适当性通知》），自6月18日起实施。

《交易细则》和《适当性通知》要点如下：

一是明确涨跌幅限制。可转债上市首日采取57.3%和-43.3%的涨跌幅机制，次日起引入20%的涨跌幅限制。

二是明确异常波动的标准。结合涨跌幅调整，增设了可转债价格异常波动和严重异常波动标准，明确了异常波动、严重异常波动情况下上市公司的核查及信息披露义务。

三是明确向不特定对象发行可转债的投资者适当性管理要求。在增设“2年交易经验+10万元资产量”的准入要求基础上，设置新老划断安排，强化投资者保护，也确保存量投资者继续参与不受影响。

四是新增特别标识。在可转债最后交易日的证券简称前增加“Z”标识，向投资者充分提示风险，切实保护投资者合法权益。

五是根据债券交易规则对相关术语进行调整，如“竞价交易”改为“匹配成交”。

4、美联储加息引发全球市场剧烈反应

6月15日面对持续高通胀重压，美国联邦储备委员会宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调至1.5%至1.75%之间。这是美联储自1994年以来单次最大幅度的加息。6月16日，由于市场担忧美联储异常激进的加息举措会使美国经济陷入衰退，纽约股市三大股指全面大幅下跌：道琼斯工业平均指数跌破三万点，纳斯达克综合指数重挫4%，标准普尔跌幅3.25%。

东北证券沈新凤：因为通胀预期持续上涨，美联储需要采取激进手段为后续操作留出空间。在目前劳动力市场紧张，通胀压力显著的背景下进行激进加息是合理的，而后期随着通胀缓慢回落以及美国经济增速放缓风险持续影响，下半年美联储加息的速度与单次会议加息幅度或将逐渐降低。

光大银行周茂华：从近期美联储政策会议释放的信息来看，年内剩下四次会议仍需要加息175个基点。由于美国目前面临的通胀成因较为复杂，5月份数据显示美国通胀压力继续增大，美联储政策倾向于“靠前发力”，且目前美联储处于加息中段，7月份美联储加息75个基点的可能性正在加大。

对于后续的加息幅度，美联储主席鲍威尔在6月份议息会议后的新闻发布会上表示，通胀压力使得美联储选择6月份加息75个基点。但是加息75个基点的举措不会成为常态，美联储下次利率决议将在加息50个基点和75个基点之间选择。