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资本市场周报 2022第37期
2022-09-19  作者:本站编辑

一、宏观经济

 

8月通胀数据大幅强化联储加息预期,本周全球市场全线下探。中秋小长假后,A股、港股本周有4个交易日。在人民币“破7”的背景下,A股三大指数在周二小幅上涨之后,迎来了三连跌走势。本周上证指数报3126.40点,周跌幅4.16%;深证成指报11261.50点,本周跌幅5.19%;创业板指数报2367.40点,本周跌幅7.10%

 

有分析人士指出:“近期新能源汽车、光伏等前期热门板块调整比较大,主要还是之前涨幅过高,出现了获利回吐的回调状况。事实上,新能源汽车产业链和光伏的高景气度仍在持续,当前相关板块的调整并不意味着基本面的改变。从长期来看,新能源替代传统能源是大势所趋,依然是重点关注的方向之一。”

 

二、宏观经济大事件

 

1、六大国有银行存款利率下调,至少8家股份行跟进,预计将有更多银行跟进!

 

916日,中信银行、光大银行、民生银行、平安银行、浦发银行、广发银行、华夏银行、恒丰银行等至少8家股份行宣布下调存款利率,活期存款利率普遍下调5个基点,各类定期存款产品下调幅度在1050个基点不等。此前一日,六大国有大行已率先下调定期存款利率,其中,三年期定期存款下调15个基点,其他定期存款普遍下调10个基点。招商银行也跟进这一动作,各期限利率与大部分国有行保持一致。

 

市场影响几何?

此次存款利率调整后,各方也高度关注其对市场的影响,尤其是贷款利率的影响。可供参考的是,今年4月存款利率降低后,虽然5MLF(中期借贷便利)利率未变,但是55年期LPR(贷款市场报价利率)下调了15BP(一年期LPR未变)。

 

本次存款利率下调,将进一步降低银行负债成本,有望进一步引导LPR下调。本次存款利率调整中,长期限存款利率调整幅度更大,有利于进一步压缩5年期以上LPR报价与MLF的加点空间,进而带动企业与居民端中长期信贷需求的恢复。

 

28月多项经济指标超预期,财政扩张迎来高光时刻

 

8月规模以上工业增加值同比4.2%,预期3.9%,前值3.8%;服务业生产指数同比1.8%,前值0.6%;(27月城镇固定资产投资累计同比5.8%,预期5.3%,前值5.7%;(38月社会消费品零售总额同比5.4%,预期4.2%,前值2.7%;(48月城镇调查失业率5.3%,前值5.4%

 

基建增速继续上行,随着多批政策性银行信贷额度、5000多亿专项债结存限额接续发力,三季度有望持续反弹l 8月制造业投资同比增长10.6%,显示超预期的韧性。一是去年8月基数并不低,二是今年1-7月制造业企业利润持续收缩,三是今年8月出口增速有所放缓。当下工增、社零的增长对汽车依赖较高。

房地产8月销售跌幅收窄,但9月以来增速再次回落。9月截止至17日,67城新房销售同比降至-41.8%8月为-22.7%7月为-30%。疫情反复,收入预期不稳定,地产房价同比下跌,风险房企交付担忧等因素是当下地产销售持续偏弱的压制因素。

8月消费出现超预期改善,餐饮消费增速大幅反弹至8.4%。一是因为去年同期疫情出现散发,导致基数较低。二是,随防疫政策持续精准化调整,疫情散发对消费冲击的影响减弱,居民外出聚餐和线下消费也逐步恢复。

 

8月生产、投资、消费增速均有所回升,但基数效应贡献较大。从季调环比的角度,投资(0.36%)修复幅度好于生产(0.32%)好于消费(-0.05%)。背后的原因在于稳增长政策更易在基建投资上见效,且基建和制造业投资的高增对冲了地产的低迷,高温疫情的因素对生产和消费修复的制约更大。政策加码下,宏观经济改善的趋势或将延续。

 

3、最高检、中国证监会签署《协作意见》

 

916日,最高检、中国证监会领导和有关部门负责人齐聚一堂,总结、会商,研讨进一步深化资本市场执法司法协作,签署《关于建立健全资本市场行政执法与检察履职衔接协作机制的意见》(下称《协作意见》)。

 

一是深化执法司法协作,共同助力资本市场依法监管。加强信息共享,实现信息共享基础上深化数据分析、运用,以大数据深度运用,促进提升资本市场执法司法协作深度和质效。

 

二是坚持共同做实做细证券违法犯罪诉源治理。检察机关紧密结合监督办案,与证券期货监管机构一道,深入研究分析资本市场违法犯罪特点,协助把脉分析公司治理、行业管理等方面的倾向性问题和管理漏洞。

 

三是加强专业化建设,共同提升队伍素质能力。通过强化业务研讨、联合调研、同堂培训、人员交流等举措,进一步加强金融检察队伍特别是驻会检察室自身建设,提升金融检察队伍的政治、业务和职业道德素质。

 

4、国务院:对制造业中小微企业、个体工商户缓缴的五税两费再延迟4个月补缴

 

91日起再延迟4个月补缴,涉及缓税4400亿元。对制造业新增留抵税额即申即退,2个工作日到账,今年后4个月再为制造业退税320亿元,加力助企纾困。

 

国务院总理李克强13日主持召开国务院常务会议,确定专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造;部署进一步稳外贸稳外资举措,助力经济巩固恢复基础;确定优化电子电器行业管理措施,降低制度性交易成本,更大激发市场活力;决定核准福建漳州二期和广东廉江一期核电项目,要求确保绝对安全。

 

延缓缴纳的税费包括所属期为202110月、11月、12月(按月缴纳)或者2021年第四季度(按季缴纳)的企业所得税、个人所得税(代扣代缴除外)、国内增值税、国内消费税及附征的城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加。

 

此次进一步延长缓缴税款的期限,对于应对当前经济下行压力以及维持市场主体的可持续性有积极意义,因为经济下行压力的惯性周期需要有适度的跨周期政策调节,中小微企业相对而言生命周期更短,抗市场波动能力较弱,所以解决其资金周转困难是帮助中小微企业纾困,就业及宏观经济的问题也会逐步改善。

 

5RCEP扩大中国与东盟经贸“朋友圈”

 

以“共享RCEP新机遇,助推中国—东盟自由贸易区3.0版”为主题的第19届中国—东盟博览会在广西南宁开幕。今年是中国东盟全面战略伙伴关系开局之年和RCEP生效实施之年,东博会吸引众多新朋友“入圈”。

 

数据显示,前8个月,中国与东盟贸易总值为4.09万亿元,增长14%,占中国外贸总值的15%。中国连续13年保持东盟最大贸易伙伴地位,东盟作为中国最大贸易伙伴的地位进一步巩固。其中,中国对RCEP其他14个成员国进出口同比增长7.5%

 

关税降低,释放区域经济活力RCEP是一个全面、现代、高质量、互利互惠的自贸协定,正式签署的目的在于减少关税壁垒,构建更加开放融合和自由的市场。

日韩加入,拓展亚太国家合作。RCEP在货物贸易、服务贸易、相互投资知识产权等方面,创造性提出原产地规则,鼓励企业发挥优势,RCEP吸纳日本、韩国等发达国家加入,拓展了亚太国家之间的合作,有利于企业加强协作对接,优化产业链布局。

提振信心,助力世界经济复苏。RCEP的生效是东亚经济圈维护多边贸易体制的主动作为,其涵盖30多亿人口、占全世界三分之一GDP总量,对提振企业信心、稳定全球经济具有特殊意义。

 


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