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资本市场周报 2022第39期
2022-10-31  作者:本站编辑

一、宏观经济

 

本周A股市场再度调整沪指周跌超4%失守3000点关口创 10月份新低 。深成指回调超过4%创业板指回调超过6%。四期指中沪深300以及上证50表现较弱周跌分别超5%6%。北向资金大幅净流出。本周上证指数报2915.93点,周跌幅4.05%;深证成指报10401.84点,本周跌幅4.74%;创业板指数报2250.51点,本周跌幅6.04%

 

本周我国央行公开市场净投放8400亿元。外汇方面,1025日,人民银行发布公告称,为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理,增加企业和金融机构跨境资金来源,引导其优化资产负债结构,人民银行、外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。本次调整对于支持企业跨境融资、稳定人民币汇率释放明确利好信号。

 

 

二、宏观经济大事件

 

1、国家统计局:10月份采购经理指数有所回落

 

国家统计局周一公布数据显示, 受国内疫情多发散发等影响,10月中国制造业采购经理人指数(PMI)较上月回落0.9个百分点至49.2%,打断了连续两个月的回升势头。统计局表示,高耗能行业PMI降至收缩区间,是制造业景气回落的主要原因之一。

 

10月中国制造业PMI49.8%PMI指数在50%以上,反映经济总体扩张;低于50%,反映经济活动收缩。统计局数据显示,10月份,生产指数和新订单指数分别为49.6%48.1%,比上月下降1.91.7个百分点,制造业生产和市场需求景气度均有所回落。其中,纺织、木材加工及家具制造、化学纤维及橡胶塑料制品等行业两个指数均下降5.0个百分点以上。调查结果还显示,本月高耗能行业中反映市场需求不足的企业比重为56.7%,高于总体3.9个百分点;高耗能行业PMI48.8%,低于上月1.8个百分点,降至收缩区间。

 

造成制造业PMI回落的主要原因:

疫情反复:疫情在多地反复,对企业生产和市场需求造成冲击。不过,在基建持续发力的背景下,PMI回落的幅度有限。

楼市筑底:10月,30城商品房销量环比有所下降,这意味着近期楼市仍处于筑底阶段。房地产投资和涉房消费仍然较弱,这对PMI会产生一定的负面影响。出口:全球经济大概率进入减缓期,与出口相关的制造业面临订单减少的压力。

 

2、央行:上调跨境融资宏观审慎调节参数,境内机构通过境外融资将迎进一步利好

 

10259时,中国人民银行和国家外汇管理局盘前发布公告称,为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理,增加企业和金融机构跨境资金来源,引导其优化资产负债结构,决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25

 

相关政策规定:

跨境融资风险加权余额上限=资本或净资产*跨境融资杠杆率*宏观审慎调节参数。也就是说,跨境融资风险加权余额上限由微观主体的资本或净资产、杠杆率和宏观审慎调节参数等因素共同决定。

当跨境融资宏观审慎调节参数由1上调至1.25,在其他条件不变的情况下,对于境内企业而言,其跨境融资的上限就提高了0.25倍。

 

利好中小企业、民营企业:

其主要适用于依法在中国境内成立的法人企业和法人金融机构,其中企业仅限非金融企业,且不包括政府融资平台和房地产企业。

有利于进一步扩大利用外资和拓宽融资渠道,便利境内企业和机构跨境融资,降低实体经济融资难度和融资成本,服务实体经济发展。

 

3、李克强签署国务院令 公布《促进个体工商户发展条例》

 

新华社北京1025日电国务院总理李克强日前签署国务院令,公布《促进个体工商户发展条例》(以下简称《条例》),自2022111日起施行。《条例》共39条,主要内容包括:一是明确个体工商户在社会主义市场经济中的地位和作用,以及促进个体工商户发展的基本原则。二是完善促进个体工商户发展的工作机制。三是明确政府及其有关部门在促进个体工商户发展方面的职责要求。四是强化政府及其有关部门履职约束,加大个体工商户合法权益保护力度。

 

《条例》提到:县级以上地方人民政府应当将促进个体工商户发展纳入本级国民经济和社会发展规划,结合本行政区域个体工商户发展情况制定具体措施并组织实施,为个体工商户发展提供支持。

国家推动建立和完善个体工商户信用评价体系,鼓励金融机构开发和提供适合个体工商户发展特点的金融产品和服务,扩大个体工商户贷款规模和覆盖面,提高贷款精准性和便利度。

 

国务院发布《促进个体工商户发展条例》,从资金、财税、金融、社保、创业就业、社区便民、数字化发展、知识产权保护、纾困帮扶等多个方面,为个体工商户发展提供全方位支持。市场监管总局数据显示,截至9月底,全国登记在册的个体工商户1.11亿户,占市场主体总量的2/3,带动就业近3亿人。

 

4、生态环境部:逐步扩大全国碳市场行业覆盖范围,丰富交易品种和方式

 

1027日,生态环境部召开10月例行新闻发布会。生态环境部应对气候变化司司长李高介绍,截至20221021日,碳排放配额累计成交量1.96亿吨,累计成交额85.8亿元,市场运行总体平稳有序。在碳市场平稳运行下,将逐步扩大全国碳市场的行业覆盖范围,丰富交易主体、交易品种和交易方式。

 

三个方面来加快推进全国统一的自愿减排交易市场建设:

一是做好顶层的制度设计。以服务“双碳”目标为根本出发点,组织修订《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》,确立自愿减排交易市场的基本管理制度和参与各方权责,统筹碳排放权交易市场和自愿减排交易市场。

二是开展配套制度规范的制修订工作。同步推进项目开发指南、审定与核查规则、注册登记和交易规则、方法学等重要配套管理制度和技术规范研究,力争构建起规范高效、公平公开的市场监管体系和严谨科学的数据质量控制体系。

三是稳步推进市场基础设施建设。生态环境部组织开展了自愿减排注册登记系统的交易系统建设,为市场稳定启动和运行搭建可靠的公共基础设施。

 

“温室气体自愿减排交易市场是全国碳排放权交易市场的一个有益的补充,全国碳市场包括了一个强制的市场和一个自愿的市场。启动自愿减排交易市场有利于充分调动全社会力量共同参与应对气候变化工作,也为社会和企业参与这项工作提供了一个新的平台,有助于推动实现碳达峰、碳中和目标。”李高说。

 

5、“新美联储通讯社”再发声:疫情放的水越多,这轮加的息越高

 

近期,美联储转向鸽派预期重燃,有“新美联储通讯社”之称的Nick Timiraos称美联储可能考虑缩小12月加息幅度,带动美股全线反弹,部分美联储官员也呼应Timiraos放“鸽声”。

而在本周美联储FOMC即将召开之际,Nick Timiraos逆转看法,发出“鹰声”,称美联储可能会继续加息,并在更长时间内将联邦基金利率保持在高位。

Timiraos认为,支出对加息的敏感度降低意味着需要更高利率。疫情期间的大放水导致家庭和企业财务状况异常强劲,储蓄缓冲更高,利息支出更低,使美联储遏制高通胀的工作更加困难。

 

央行方面:1030日,中国人民银行披露了国务院关于金融工作情况的报告。报告当中强调,继续实施稳健的货币政策,今后一段时期,我国有条件尽量长时间保持正常的货币政策,维护币值稳定。

总量上,保持流动性合理充裕,加大对实体经济的信贷支持力度,保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配,疏通货币政策传导机制,增强信贷增长的稳定性,助力实现扩投资、带就业、促消费综合效应,稳定宏观经济大盘。

 

上周,美元指数走势整体较为疲软,在岸和离岸人民币汇率则是在前两个交易日与美元指数走势发生了背离,在美元指数走贬的背景下,在岸和离岸人民币汇率贬破7.30,离岸人民币甚至在1025日盘中一度走贬至7.37。但在周三,人民币汇率出现了强势反弹,剩余的两个交易日呈小幅走贬。

美联储加息预期出现摇摆,各市场主体需加大汇率波动风险防范力度。


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