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资本市场周报 2022第40期
2022-11-07  作者:本站编辑

一、宏观经济

 

本周A股市场主要指数集体回升 沪指周涨超5%重回3000点上方。深成指周涨超过7%创业板指周涨超过8%。四期指周线收涨均超过6%。两市成交量明显回升。本周上证指数报3070.80点,周涨幅5.31%;深证成指报11187.43点,本周涨幅7.55%;创业板指数报2451.22点,本周涨幅8.92%

 

央行行长易纲表示,中国经济尽管面临一些挑战和下行压力,但总体延续恢复发展态势;中国经济的潜在增长率将保持在合理区间。中国坚持实施稳健的货币政策,加大对实体经济的支持力度。坚持市场在汇率形成中的决定性作用,人民币汇率将继续在合理均衡水平上保持基本稳定,人民币币值和购买力将保持稳定。近期,房地产销售和贷款投放已有边际改善。

 

二、宏观经济大事件

 

110月份全球制造业PMI降至50%以下,全球经济收缩压力加大

 

据中国物流与采购联合会官网6日发布的数据,202210月份全球制造业PMI49.4%,较上月下降0.9个百分点,连续5个月环比下降,继20207月以来首次降至50%以下,意味着全球经济收缩压力加大。

 

 

202210月份,亚洲制造业PMI50.3%,结束上月上升走势,较上月下降0.5个百分点。从主要国家看,受季节性因素和国内疫情的共同影响,中国制造业增速有所波动,制造业PMI较上月下降,是10月亚洲制造业PMI下降的主要影响因素。除中国外,日本制造业PMI较上月微幅下降;韩国制造业PMI较上月上升,但仍在50%以下;印度制造业PMI较上月微幅上升,指数保持在55%以上的较高水平;印尼、马来西亚、菲律宾、泰国和越南等国制造业PMI较上月均有不同程度下降。

 

世界贸易组织发布报告称,全球贸易预计在2022年下半年失去增长动能,2023年增速将大幅下降。报告将2023年全球货物贸易增速预期下调至1%IMF最新报告将2022年全球GDP预测增速下调至3.2%,比年初时的预测下调1.2个百分点。同时,IMF将全球通胀预测从2021年的4.7%上升到2022年的8.8%

 

2 易纲发文:中央银行要管好货币总闸门!

 

近日,人民银行行长易纲在《党的二十大报告辅导读本》中发表题为《建设现代中央银行制度》的署名文章。

 

实施正常货币政策:

据易纲介绍,正常的货币政策是指主要通过利率的调整可以有效调节货币政策的情况。与其相对应的是在零利率或负利率情况下的非常规货币政策。

正常的货币政策,不仅有利于促进居民储蓄和收入合理增长,也有利于提高人民币资产的全球竞争力,利用好国内国际两个市场、两种资源。

“未来,我国经济潜在增速有望维持在合理区间,有条件尽量长时间保持正常的货币政策,保持正的利率,保持正常的、斜率向上的收益率曲线形态。“易纲强调。

 

 “自救”应成为应对金融风险的主要方式:

在谈及金融风险时,易纲在文中指出,做金融是要有本钱的,金融机构股东要保证做实资本,资本扩张必须要受资本金的约束,如果经营失败出现风险,也要首先进行“自救”,即通过资本盈余吸收损失,如果不够,则由股东根据自身出资依法承担损失,直至股本清零。

“如果‘自救’失败,则股东承担机构破产重组或清算的法律后果,此时为保护中小存款人利益、防范系统性风险,‘他救’机制和金融稳定保障体系开始发挥作用。

 

易纲介绍,2017年至20215年期间,银行业机构共计提贷款拨备超过8万亿元、核销不良资产超过6万亿元、补充资本金超过10万亿元。易纲表示,可见,商业银行的“自救”能力是在产权和监管的约束下,主要由自身的税后资源来实现的。

 

3、证监会公布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》

 

114日,证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》(下称《暂行规定》),自公布之日起施行。《暂行规定》对参与个人养老金投资公募基金业务的各类市场机构及其展业行为,予以明确规范。记者获悉,基金产品方面,在个人养老金制度试行阶段,优先纳入符合条件的养老目标基金;后续及时总结经验,适时逐步纳入适合个人养老金长期投资需求的其他基金。

 

此外,《暂行规定》允许根据投资人需求对产品设计做出特别安排,包括设置红利再投资、定期分红、定期支付、定额赎回等机制,并强化了长周期考核机制,要求投资端与销售端均对个人养老金投资基金业务,实施5年以上长周期考核,以及引导产品向投资者让利。

 

要点一:试行阶段优先纳入符合条件的养老目标基金

要点二:考核周期不得短于5

要点三:引导产品向投资者让利 允许根据投资人需求对产品设计作出特别安排

要点四:个人养老金基金投资顾问管理规范出台前 暂不允许开展相关业务

要点五:针对个人养老金投资基金业务设立服务专区

要点六:授权中国结算建设运营基金行业平台

 

兴证全球基金表示,对于普通投资者来说,养老投资与一般的投资理财不同,是贯穿一个人一生的长久规划,对于此类的长线资金投资,可以通过公募基金承担一定程度的波动来争取更好的长期收益率。


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